1Z101062  设备租赁与购买方案的分析方法

    (1)设备租赁与购买方案分析的步骤
    ●  根据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议；
    ●  拟定若干设备投资、更新方案，包括购买(有一次性付款和分期付款购买)、租赁方案；
    ●  定性分析筛选方案；
    ●  定量分析并优选方案，结合其他因素，做出租赁还是购买的投资决策。
    (2)设备经营租赁与购买方案的经济比选方法
    1)设备经营租赁方案的净现金流量
    采用设备经营租赁的方案，租赁费可以直接进入成本，其净现金流量为：

    净现金流量＝销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金- 所得税率×(销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金)

上式中租赁费用主要包括：租赁保证金；租金；担保费。
    对于租金的计算主要有附加率法和年金法。
   ①附加率法。附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金。每期租金R表达式为：

    式中  P——租赁资产的价格；
          N——还款期数，可按月、季、半年、年计，
          i——与还款期数相对应的折现率；
          r——附加率。

小资料:附加率计算方法 附加利率是一种高额租金计算方法。附加率是指在租赁购置成本上，附加一项特定的附加利率。一般租赁公司不公布附加利率的率值，但它的取值通常是出租人的纳税税率。计算方法是：按期分摊本金利息和之后，每期租金都加上附加费用，利息用固定利率按单利计算。表面看利率不高，实际上每期租金和租金总额都因附加费用而变得很高。这种计算方法，一般在经营性租赁或使用特殊的租赁物件时才采用，原因是经营性租赁与融资租赁的税制不同，租赁公司在取得某种租赁物件时提供了一些额外的服务，为此要增加费用，因此租金收益要提高一些。

   【例1Z101062-1】  租赁公司拟出租给某企业一台设备，设备的价格为68万元，租期为5年，每年年末支付租金，折现率为10％，附加率为4％，问每年租金为多少?

例题：某企业从设备租赁公司租借一台设备，该设备的价格为98万元，租期为7年，每年年末支付租金，折现率为10％，附加率为4％。若按附加率法计算，则该企业每年应付的租金为(  )万元。
A、17.92
B、20.94
C、21.84
D、27.72
答案：D
分析：由P25公式可求得。

②年金法。年金法是将一项租赁资产价值按相同比率分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。年金法计算有期末支付和期初支付租金之分。
    ●  期末支付方式是在每期期末等额支付租金。每期租金R的表达式为：

    式中  P——租赁资产的价格；
          N——还款期数，可按月、季、半年、年计；
          i——与还款期数相对应的折现率。
    ●  期初支付方式是在每期期初等额支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R的表达式为：


    【例 1Z101062-2】折现率为12％，其余数据与[例1Z101062-1]相同，试分别按每年年末、每年年初支付方式计算租金?
    解：若按年末支付方式：

若按年初支付方式:

    2)购买设备方案的净现金流量
    与租赁相同条件下的购买设备方案的净现金流量为：                    净现金流量＝销售收入-经营成本-设备购买费-贷款利息-与销售相关的税金
            -所得税率×(销售收入-经营成本-折旧-贷款利息-与销售相关的税金)   (1Z101062-5)
    3)设备租赁与购买方案的经济比选
    一般寿命相同时可以采用净现值法，设备寿命不同时可以采用年值法。无论用净现值法，还是年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为宜。
    在假设所得到设备的收入相同的条件下，最简单的方法是将租赁成本和购买成本进行比较。根据互斥方案比选的增量原则，只需比较它们之间的差异部分。从式(1ZlOl062-1)和式(1ZlOl062-5)两式可以看出，只需比较：
    设备租赁：所得税率×租赁费-租赁费    (1Z101062-6)
设备购置：所得税率×(折旧+贷款利息)-设备购买费-贷款利息  (1Z101062-7)
    由于每个企业都要依利润大小缴纳所得税，按财务制度规定，租赁设备的租金允许计入成本；购买设备每年计提的折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每年支付的利息也可以计入成本。在其他费用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业交纳的所得税也越少。因此，在充分考虑各种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。